零食量贩连锁赛道系列报告：门店空间测算/零食量贩门店底层逻辑解析(PDF/附件下载)

孙瑜11-13财通证券2704

零食量贩连锁赛道系列报告提供了关于零食量贩专营门店开店空间测算和零食量贩门店底层逻辑解析的详细信息。报告通过自上而下和自下而上的方法，结合三种测算方法，得出零食量贩门店的开店空间在4万家左右。报告还分析了零食量贩赛道崛起的底层逻辑，包括零食渠道的变迁、零食量贩渠道的效率体现和实现路径以及风险提示。零食量贩连锁赛道系列报告(一)门店空间测算：4万家左右。零食量贩连锁赛道系列报告(二)零食量贩门店底层逻辑解析。

零食量贩连锁赛道系列报告

零食量贩连锁赛道系列报告（一）门店空间测算：4万家左右

零食量贩连锁赛道系列报告：门店空间测算/食量贩门店底层逻辑解析(PDF/附件下载)

核心观点

前言：2020年以来零食量贩专营门店快速崛起，目前头部品牌零食很忙门店数量达到2000多家，预计2023年依旧将保持快速增长。零食量贩门店数量在快速增长的同时，市场对其门店数量天花板也有不同的看法，本篇报告主要以自上而下和自下而上结合的方法，采用3种方法测算其门店空间。

自上而下：

零食专营门店本质是社区零售业态，零食的社区零售业态包括三种模式：便利店、夫妻老婆店以及零食专营门店，基于此我们测算的重点是零食专营门店可以在社区零售业态中占到多少份额。从目前的趋势来看，便利店和零食专营门店更具备连锁化、专业化供应链优势，预计未来两者会共同挤占夫妻老婆店的份额。

思路一：假设零食专营门店可以完全替代便利店和夫妻老婆店，占据零食全部社区零售业态的份额，计算出门店空间的极限值为8.78万家。

主要计算指标：

①2022年零食销售渠道中整个社区业态占比为26.6%，②2021年我国零食行业规模为8251亿元，③假设零食专营门店单店销售额为250万元/年/店。

思路二：长沙的便利店和零食专营门店都比较饱和，可以认为长沙地区的便利店和零食专营店已经对夫妻老婆店实现充分替代，以长沙的渠道结构为参考，计算出全国零食专营门店数量为5.26万家。

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主要计算指标：

①长沙的零食专营门店数量（零食很忙+零食优选+戴永红+零食满屋）/便利店门店数量为25.7%。②2021年我国便利店门店数量约20万家。

自下而上：

思路三：以湖南为参考，依据人口数量测算其他省市的开店空间。

零食很忙在湖南省的覆盖密度为3.8万人/店，再加上零食优选、戴永红、零食满屋，四家品牌在湖南省的覆盖密度可以达到2.9万人/店。考虑到零食量贩门店主要走性价比路线，且南北方饮食习惯、人口密度存在差异，我们假设零食量贩的发展速度与渗透率为南方地区高于北方地区，其他城市高于北上广深等一线城市。

核心假设：湖南省的开店密度天花板为店均覆盖人数为2.5万人/店，其他非一线的南方省市的开店密度略次于湖南省，达到3万人/店，北方省市和一线城市的开店密度为5万人/店。结果显示该测算条件下全国可容纳4.12万家零食量贩门店。

3种算法的结果可以吻合，预计开店空间在4万家左右。1）自上而下两种算法的差额基本是便利店的零食、饮料销售额。自上而下的算法计算出的两个数值相差3.5万家门店，对应的销售额差距为880亿元。2021年我国便利店销售额为3492亿元，零食+饮料在便利店零售额中占比25%左右，测算我国便利店体系中零食+饮料的零售额为873亿元。两者数据基本可以吻合。2）自上而下的算法中包含良品铺子等高端品牌，目前良品、来伊份、好特卖的门店数量为7000多家，剔除这部分门店后，和自下而上的测算结果基本吻合。

风险提示：测算结果依赖假设条件和第三方数据，可能和实际情况存在误差。

内容目录

1 零食量贩专营系统的开店空间测算

1.1自上而下：零食专营门店属于社区零售业态，测算其在社区业态中可以达到的份额

1.1.1思路1：假设零食专营门店可替代零食的全部社区零售业态份额，计算门店空间的极限值

1.1.2思路2：长沙市场的便利店和零食专营店都相对成熟，假设两者的门店比例为稳态结构

1.2自下而上：以湖南为参考，依据人口数量测算其他省市的开店空间

1.2.1现有零食专营门店数量确认（不包含良品铺子、来伊份等高端品牌）

1.2.2测算空间的主要参考要素：常住人口

1.2.3具体测算思路：以成熟地区的密度为参考，类推其他非成熟地区的空间

1.3总结：3种算法的结果可以吻合，预计开店空间在4万家左右

2 风险提示

图表目录

图1.罗森便利店在日本市场的产品结构

图2.零食很忙门店产品结构

图3.2022年我国社区业态渠道在零食零售渠道中占比26.6%

图4.2021年我国零食零售额为8251亿元

图5.2021年长沙市的便利店饱和度（人/店）在全国城市中排名第二

图6.2021年我国便利店门店数量为25.3万家

表1.零食专营门店数量极限空间测算

表2.以长沙的零食社区零售业态结构为稳态测算零食专营门店开店空间

表3.零食量贩专营品牌门店数量梳理

表4.零食量贩专营门店数量的相关性分析

表5.部分成熟地区零食专营连锁门店的覆盖密度

表6.按照常住人口要素测算不同省市的开店空间

表7.自上而下两种算法的差距

零食量贩连锁赛道系列报告（二）零食量贩门店底层逻辑解析

零食量贩连锁赛道系列报告：门店空间测算/食量贩门店底层逻辑解析(PDF/附件下载)

核心观点

前言：2022年以来零食量贩门店实现快速增长，以零食很忙为代表，其门店数量在2022年从1000多家突破到2000多家，实现翻倍增长。零食很忙成立于2017年，经历5年沉淀实现了门店数量的快速增长期。这背后除了体现出零食量贩渠道自身商业模式的创新，也反映出零食销售渠道的变迁、疫情对消费习惯的改变等等。本篇报告重点分析零食量贩赛道崛起的底层逻辑。

零食量贩赛道的崛起与零食渠道的变迁息息相关：根据过去几年各渠道份额的变迁我们得出这样的结论：效率提升、产品性价比、场景的即时性是渠道可以吸引消费者的核心要素，零食量贩模式可以崛起的原因在于此。1）零食消费频率高、品类多样化、市场容量较大的特性，足以支撑零食专营门店的生存。2）零食量贩渠道在商业模式上实现了效率提升，将更多红利让渡给消费者。3）属于社区业态，消费场景上能够较大程度满足即时性需求。

零食量贩渠道高效率的具体体现：相比同为社区业态的便利店，我们认为其效率主要体现在专一性和性价比。从产品结构来看，便利店商品数SKU在几百至几千不等，除了零食，还覆盖日用品、鲜食、香烟等；根据毕马威数据，包装食品的SKU整体占比仅有10%左右。而零食量贩门店专营零食品类，SKU基本都在1000个以上，且上新频率快，基本每月迭代10%以上的新品，给予消费者更加多样化的选择。在产品性价比方面，根据我们草根调研数据，知名品牌产品在零食量贩店基本都可以做到比便利店便宜30%-40%，也比来伊份等高端品牌便宜。

零食量贩高效率的实现路径：零食量贩渠道的模式本质上是“薄利多销”，利用“薄利”来实现规模提升，当零食量贩门店的规模体量达到一定程度后，在争取知名品牌合作和优惠价格方面可以更有议价权。同时由于直接对接厂商和消费者，流通环节减少带来的信息高效对接，可以更好实现以需求为导向。已经有不少案例可以说明，零食量贩品牌可以为上游供应商提供颇有帮助的产品调整意见。此外，零食量贩渠道在零食上的“专一性”，使得其门店模型的盈利空间更大，盈利模式可以概括为“品牌引流、白牌赚钱”，数据显现零食量贩门店的净利率显著高于便利店。最后，成功的零食量贩店通常采取标准化运营机制和严格管理体系。零食量贩渠道的底层逻辑并不复杂，但能够在规模起来的初期把模式跑通，往往也离不开优秀的管理机制。

风险提示：食品安全问题、行业竞争加剧、居民消费力复苏不及预期

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